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全面削减预期会下降!国常会将发出新的货币政策信号

2020-08-20 10:06   来源: 互联网

8月20日(中国证券报记者彭阳)日前召开的国务院常务会议强调,保持流动性是合理的、充裕的,但不从事洪水灌溉。这为今后一段时间的货币调控指明了方向,也在很大程度上消除了市场对货币政策取向的疑虑。分析人士认为,随着政策操作回归正常化,流动性管理更加注重适度,不仅要确保合理的流动性需求,而且要避免过度供给和淤积的形成,强调准确滴灌和直接进入实体。预计在这一年内,货币交付将主要通过公开市场上的反向回购和多边基金业务进行,总体减少的可能性将大大降低。


首先,政策没有转变,仍然需要保持合理充裕的流动性。虽然当前经济复苏,但总体国际国内条件,经济发展仍然需要合理和充足的流动性支持。可以预见,今后中央银行将保证适当的资金交付,帮助企业恢复工作和恢复生产,帮助经济进一步稳定复苏。


第二,要重新强调"适度",坚决不搞洪水灌溉。中国目前的经济形势与疫情初期不同。此前,监管机构一再强调,在资本宽松的背景下,市场混乱容易反弹,不利于防范金融风险。在平衡了稳定增长和风险防范的多重目标之后,央行逐渐向市场发出了"适度"的信号。根据中国经济、物价和国际形势的实际情况,中央银行使资金在实体经济中进行平稳有序的投资。


第三,越来越注重质量和效率,力求准确滴灌,直接面向实体,结构性直接货币政策工具高度重视,结构性直接货币政策工具有利于提高资金使用效率,引导流动性和金融资源流向优先领域和薄弱环节,同时可以不断疏通货币政策的传导渠道,充分发挥其准确滴灌的作用,完善政策"直接",促进金融和实体经济的良性循环。


监管机构已达成共识:"保持流动性的合理和充足,而不造成洪水泛滥"。把握好"一石三鸟"的作用:第一,有利于市场主体的发展,处于"拉动"困境的企业不仅可以稳定就业,而且有利于经济的稳定发展;第二,有利于企业和金融机构认清自己的经营条件和风险,实事求是,保持理性思考。第三,有利于稳定市场预期,政策收紧或放松将对市场产生相应的影响,从而造成波动,从而明显消除市场对货币政策取向的疑虑。


保持流动性合理、充裕但不从事洪水灌溉",对把握调控的力度、节奏和重点,以及选择适当的货币政策工具提出了要求,预计今后货币当局在使用标准下调等量化工具时将更加谨慎,并将主要通过公开市场反向回购和多边基金操作保持合理的流动性,短期内整体下降的可能性将大大降低。



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责任编辑:无量渡口
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